伴随房地产市场持续降温及宏观经济增速回落，楼市“唱空”阵营日益壮大，年初各界还在为“拐点论”唇枪舌剑，年中已经众口一词承认“房地产市场进入调整期”。尽管目前大家对于房价是做“俯卧撑”还是“跳水”各执一词，但无疑“看多”者已成“少数派”，曾经炙手可热的房地产投资逐渐退潮。

　　虽然接受中国经济时报记者采访的多家外资基金都不愿意表露自己的“身份”，显得非常“低调”，但从今年上半年已经公开的几笔收购行动来看，海外基金似乎对内地房地产市场的投资热情仍然不减，其在华投资战略还在稳步进行——黑石收购长寿商业广场、亚太置地收购世纪商贸广场、凯雷集团收购“济南路8号”的西苑……个个都是“大单”交易。

　　据戴德梁行发布的最新统计数据显示，今年上半年，外资仅在上海的大宗房产交易额大约为人民币97亿元，并预计今年的收购交易总额将达人民币200亿元。

　　尽管近日业界盛传摩根士丹利意欲出售其于2003年投资的上海“锦麟天地雅苑”项目，而花旗、高盛也分别出售了其在上海的大型办公物业。引得外界猜测外资看空中国楼市，欲套现离场。但熟悉外资基金运作模式的“圈内人”都知道，基金投资有回报周期，大摩自2003年持有锦麟天地至今已有5年，现在抛售套现用以新一轮投资，亦属正常。况且，纵观近几年的大宗交易，外资抛售的物业多半也还是外资接盘。

　　为什么在市场“愁云惨淡”、投资者“人人自危”的“弱势”之下，外资基金仍然执著地投资内地房地产？

　　多位外资基金代表都向本报记者表达过这样的投资理念：看好人民币升值和房地产的抗通胀特质，看好内地楼市中长期走势。

　　事实上，现在投资于内地房地产的外国投资者已经形成了一个相对成熟并完整的体系，有注重高收益愿承担高风险的投资者、也有注重长期投资回报风险厌恶型的养老基金和保险基金等，更有许多介于两者之间的外国投资者。其种类不同，投资理念和投资方式差异也相当大。

　　尽管其